据 @business 报道，摩根士丹利在最新财报中披露本季贷款损失计提为零，且市场对美国信用质量的担忧正在升温，此举在本季备抵方面尤为引人注目，来源：Bloomberg 经由 @business，bloomberg.com。 在 CECL 框架下，计提为零意味着当季无需新增信用费用，从而相对有助于报告期利润表现，来源：FASB ASC 326 预期信用损失。 对交易者而言，该数据点是定价摩根士丹利信用风险与银行股波动率的关键，而银行压力变化历来会通过金融条件传导至加密市场情绪，来源：IMF 2022 全球金融稳定报告关于股票与加密相关性的研究；BIS 2023 公报关于加密风险联动的研究。 当前应重点跟踪管理层对净核销与备抵前景的指引、ICE BofA 美国高收益债利差以衡量宏观信用基调，以及 BTC 和 ETH 的波动率与资金费率以观察外溢，来源：FASB ASC 326；ICE BofA 指数；CME CF 与 Deribit 波动率指标。